Beitragsgarantie: So viel kostet dich der Wunsch nach Sicherheit

Es gibt wenige Wünsche, die so menschlich sind wie der nach Sicherheit – gerade bei der Altersvorsorge, bei der es um die Überlebensgrundlage für die letzten Lebensjahrzehnte geht. Doch Sicherheit ist bei der Geldanlage nicht kostenlos. Sie hat einen Preis, der auf den ersten Blick unscheinbar wirkt, weil er sich erst über viele Jahre potenziert.

Was eine Beitragsgarantie eigentlich ist – und was nicht

Eine Beitragsgarantie verspricht dir, dass du zu Beginn der Auszahlphase mindestens deine eingezahlten Beiträge zurückbekommst. Bei einer 100-Prozent-Garantie ist das die volle Summe, bei abgesenkten Garantien zum Beispiel 80 Prozent. Klingt nach einem fairen Deal: Du kannst nichts verlieren.

Hier liegt aber schon der erste Haken. Garantiert wird der Betrag, nicht die Kaufkraft. 54.000 € im Jahr 2056 sind nominal dasselbe wie 54.000 € heute – aber sie werden deutlich weniger wert sein. Bei 2 % jährlicher Inflation haben 54.000 € in 30 Jahren nur noch eine Kaufkraft von rund 30.000 € in heutigem Geld. Die Garantie schützt also die Zahl auf dem Papier, nicht den Lebensstandard, den du dir dafür leisten kannst. Die zweite Feinheit ist die eigentlich entscheidende: Damit ein Anbieter dir den Erhalt deiner Beiträge zusichern kann, muss er sehr vorsichtig anlegen – überwiegend in sichere, niedrig verzinste Anlagen. Eine hohe Aktienquote verträgt sich schlecht mit einer harten Garantie, weil Aktien zwischenzeitlich stark schwanken. Die Garantie bremst also bewusst das Renditepotenzial. Und genau diese Bremse hat einen Preis.

Die Rechnung: Was kostet eine Beitragsgarantie über 30 Jahre?

Rechnen wir es an einem einfachen Beispiel durch. Damit es nachvollziehbar bleibt, legen wir die Annahmen offen – und betonen vorab: Das sind Annahmen, keine Versprechen. Vergangene oder angenommene Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die Zukunft.

Die Annahmen:

• Sparrate: 150 € im Monat
• Laufzeit: 30 Jahre
• Eingezahlt werden also insgesamt 54.000 €
• Garantieprodukt: rund 2,5 % Rendite pro Jahr (Größenordnung der aktuellen laufenden Verzinsung klassischer Vorsorgeprodukte)
• Breit gestreuter Aktien-ETF: rund 7 % Rendite pro Jahr (entspricht in etwa der Rendite, die der globale Aktienmarkt über die vergangenen Jahrzehnte tatsächlich erzielt hat – künftig ist sie jedoch nicht garantiert und kann auch geringer ausfallen)
• Inflation: 2 % pro Jahr (das langfristige Ziel der Europäischen Zentralbank)

Wir lassen das Ersparte zunächst nominal anwachsen – also so, wie die Zahl später auf deinem Kontoauszug stünde. Anschließend rechnen wir diese Endsumme in heutige Kaufkraft um, denn nur so siehst du, was das Geld am Ende wirklich wert ist. Über 30 Jahre bei 2 % Inflation verliert ein Euro nämlich rund 45 % seiner Kaufkraft.

Das Ergebnis:

• Eingezahlt: rund 54.000 € (nominal – die Summe, die tatsächlich vom Konto abgeht)
• Garantieprodukt (2,5 %): wächst nominal auf rund 80.000 € – in heutiger Kaufkraft aber nur rund 44.000 €
• Aktien-ETF (7 %): wächst nominal auf rund 183.000 € – in heutiger Kaufkraft rund 101.000 €

Der Unterschied beträgt inflationsbereinigt damit rund 57.000 € in heutiger Kaufkraft – mehr als die gesamte Summe, die du über die Jahre eingezahlt hast. In nominalen Zahlen ist der Abstand mit über 100.000 € sogar noch größer.

Schauen wir genauer auf das Garantieprodukt. Nominal klingt das Ergebnis solide: Aus den eingezahlten 54.000 € werden rund 80.000 €. Doch dieser Zuwachs fällt der Inflation zum Opfer. In heutiger Kaufkraft sind diese 80.000 € nämlich nur etwa 44.000 € wert. Der nominale Gewinn ist also reiner Inflationsausgleich, kein echter Vermögenszuwachs. Dein Erspartes bewahrt über die 30 Jahre im Wesentlichen seine Kaufkraft – aber es wächst real fast nicht.

Wichtig zur Einordnung: Dass diese 44.000 € unter den nominal eingezahlten 54.000 € liegen, bedeutet keinen echten Verlust – schließlich waren auch deine Einzahlungen über die Jahre der Inflation ausgesetzt und damit in heutiger Kaufkraft weniger wert, als die nackte Summe vermuten lässt. Es bedeutet schlicht: Mit dem Garantieprodukt baut sich real kaum Vermögen auf.

Das ist die unbequeme Wahrheit hinter dem guten Gefühl. Wer auf Nummer sicher geht, kauft sich bei unseren vereinfachten Annahmen damit vor allem Werterhalt – aber kaum Vermögensaufbau. Der breit gestreute Aktien-ETF dagegen legt auch nach Abzug der Inflation zu: Aus denselben Einzahlungen werden in heutiger Kaufkraft rund 101.000 €.

Im Klartext heißt das: In unserem Beispiel kostet dich die Garantie rund 57.000 € an realer Kaufkraft – nominal sind es sogar stolze 103.000 €. Dabei gilt jedoch: Ein Aktien-ETF unterliegt Kursschwankungen und kann insbesondere bei kurzen Anlagezeiträumen oder in ungünstigen Marktphasen Verluste aufweisen.

Spannend ist dieser Befund gerade mit Blick auf das neue Altersvorsorgedepot, das ab 2027 starten soll. Es lässt dir die Wahl zwischen einem Garantieprodukt und einem frei gestaltbaren Depot – also genau die Entscheidung, um die es in diesem Beitrag geht.

Dass der Staat die Beitragsgarantie künftig nicht mehr zwingend vorschreibt, hat also einen Grund: Sie ist schlicht zu teuer. Die verpflichtende 100-Prozent-Garantie gilt als einer der zentralen Konstruktionsfehler der Riester-Rente. Sie hat die Rendite vieler Verträge ausgebremst. Das hat auch die Regierung erkannt und die Vorgaben flexibilisiert; andere Länder wie Schweden haben es mit ihren kapitalmarktbasierten Vorsorgemodellen schon vor Jahrzehnten vorgemacht. Wer die Zahlen oben kennt, kann die Wahl zwischen Garantie und Renditechance bewusster treffen.

Ein Faktor zum Schluss: die Kosten

Eines blendet die Rechnung oben bewusst aus, um sie übersichtlich zu halten – und das macht den Unterschied am Ende sogar noch größer: die Kosten. Denn die fallen auf beiden Seiten an, aber möglicherweise unterschiedlich hoch.

Garantieprodukte waren historisch stets teurer als freie Anlageprodukte – und daran wird sich auch künftig wenig ändern. Denn eine Garantie gibt es nicht umsonst: Der Anbieter muss sie absichern und verwalten, und diese Kosten trägst am Ende du.

Beim neuen Altersvorsorgedepot sollen die Kosten für ein Standardprodukt mit Garantie deshalb auf bis zu 1,0 % pro Jahr begrenzt werden – eine Obergrenze, die zeigt, in welcher Größenordnung solche Produkte liegen können. Ein Depot mit klassischen, breit gestreuten ETFs kommt dagegen oft mit etwa 0,2 bis 0,3 % TER aus – egal ob innerhalb oder außerhalb des Altersvorsorgedepots.

Das klingt nach einer kleinen Differenz – doch auch ein Unterschied von rund 0,7 bis 0,8 Prozentpunkten pro Jahr summiert sich über 30 Jahre zu einem spürbaren Betrag und vergrößert den Abstand zwischen den beiden Wegen zusätzlich. Bei der Geldanlage gilt eben: Kleine jährliche Unterschiede werden über lange Zeiträume groß.

Fazit: Sicherheit ist ein Wert – aber sie hat ihren Preis

Die Sehnsucht nach Sicherheit ist berechtigt, und eine Beitragsgarantie ist ein legitimes Werkzeug. Aber sie ist nicht kostenlos. Sie schützt den Betrag, nicht die Kaufkraft, und sie kostet über die Jahre einen erheblichen Teil des möglichen Vermögensaufbaus. Dabei lohnt ein Blick in die Vergangenheit: Sie ist zwar kein Garant für die Zukunft – aber historisch gab es bei einem breit gestreuten Investment in den globalen Aktienmarkt über Zeiträume von 30 Jahren kein einziges Szenario, in dem Anleger am Ende weniger hatten, als sie eingezahlt haben.¹

Wer so lange durchhielt, brauchte die Garantie rückblickend also gar nicht. Ob eine Beitragsgarantie für dich Sinn ergibt, hängt dennoch von weiteren Faktoren ab: von deinem Alter, deinem Anlagehorizont und davon, welche Wertschwankungen du aushalten möchtest. Wenn du diese Frage für dich beantworten kannst, hast du den Schritt vom Bauchgefühl zur informierten Entscheidung geschafft.

¹ Quelle: Deutsches Aktieninstitut, MSCI World-Rendite-Dreieck für die monatliche Geldanlage, Stand: 31. Dezember 2025, abrufbar unter www.dai.de/rendite-dreiecke. Die Darstellung berücksichtigt keine Kosten und Steuern. Vergangenheitsbezogene Daten sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.

Das Wichtigste noch einmal in Kürze

• Eine Beitragsgarantie sichert deine eingezahlten Beiträge dem Betrag nach – nicht aber deren Kaufkraft.
• In einer vereinfachten Beispielrechnung (150 € im Monat, 30 Jahre) bringt es ein Garantieprodukt in heutiger Kaufkraft auf rund 44.000 €, ein breit gestreuter Aktien-ETF dagegen auf rund 101.000 € – ein Unterschied von etwa 57.000 €.
• Der Grund: Die Garantie zwingt den Anbieter in sehr sichere, niedrig verzinste Anlagen. Sicherheit kostet damit Rendite.

Häufige Fragen zur Beitragsgarantie (FAQ)

Was ist eine Beitragsgarantie?

Eine Beitragsgarantie sichert dir zu, dass du zu Beginn der Auszahlphase mindestens deine eingezahlten Beiträge zurückerhältst – entweder vollständig (100 %) oder zu einem festgelegten Anteil, etwa 80 %. Garantiert wird dabei der nominale Betrag, nicht dessen Kaufkraft.

Ist eine Beitragsgarantie schlecht?

Sie schützt vor Verlusten – gerade kurz vor dem Renteneintritt ein valides Bedürfnis. Sie kostet aber Rendite, weil sie den Anbieter zu sehr sicheren, niedrig verzinsten Anlagen zwingt. Ob sich das für dich lohnt, hängt von deiner persönlichen Situation ab.

Schützt eine Beitragsgarantie vor Inflation?

Nein. Sie sichert den eingezahlten Betrag, nicht dessen Kaufkraft. Da die Verzinsung von Garantieprodukten oft etwa auf Höhe der Inflation liegt, kann dein Vermögen real – also nach Abzug der Geldentwertung – kaum wachsen oder nach Kosten sogar leicht an Wert verlieren.

Hat das Altersvorsorgedepot eine Beitragsgarantie?

Das ab 2027 geplante Altersvorsorgedepot soll dir die Wahl lassen: zwischen einem Standardprodukt mit oder ohne Beitragsgarantie sowie einem frei bespielbaren Depot, etwa mit ETFs, das keine verpflichtende Garantie bietet, dafür aber höhere Renditechancen.

Mehr Informationen rund um das Thema findest du auf unserer Unterseite zum Altersvorsorgedepot.

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