Drei Aktien-Neulinge und ein heimlicher Star

Die jüngsten IPOs von Reddit, Douglas und Galderma zogen eine große Aufmerksamkeit auf sich. Sicherlich auch dadurch bedingt, dass diese ganz unterschiedlich erfolgreich verlaufen sind. Ein kleines Unternehmen aus dem Bereich KI stand dabei zwar nicht so im Rampenlicht, wie das genannte Trio, stellte dafür aber alle drei IPOs deutlich in den Schatten.

Im Jahr 2018 warb Douglas mit dem Slogan: „Do it for you“ – Wir tun es für dich. Der Börsengang fiel allerdings eher unter den Slogan: „Do it for us“ – Wir tun es für uns.

Bereits im Vorfeld machte die Parfümerie-Kette keinen Hehl daraus, dass der Emissionserlös in erster Linie zum Abbau der bestehenden Verschuldung genutzt werden soll. Kein Duftstoff, der die Fantasie der Anleger betörte. Somit wurde der Börsengang auch erst einmal ein Flop. Mitarbeiter von Douglas waren zwar in Frankfurt vor Ort und versuchten mit Glocken und Klatschen die Stimmung zu heben, aber schon der erste Kurs zeigte, dass der Einsatz nichts nutzte.

Schon der erste Kurs lag mit 25,50 Euro unter dem Ausgabepreis von 26 Euro, der schon extra am unteren Ende der Ausgabespanne festgelegt wurde. Im Laufe des Tages wurde es dann noch schlimmer. Die Aktie rutschte zeitweise 14 Prozent unter ihren Ausgabepreis. Douglas konnte froh sein, dass schon einen Tag später das Wochenende vor der Tür stand. Auch der zweite Tag an der Börse sorgte nicht für steigende Kurse. Somit verabschiedete sich das Papier mit einem Minus von etwas mehr als 15 Prozent in die handelsfreien Tage.

Keine zwölf Stunden nach Douglas war Reddit an der Reihe. Das IPO des Social-News-Aggregators war für die Banken eine kleine Herausforderung. Das Orderbuch vor dem Börsengang zu füllen, war keine einfache Aufgabe und erforderte beträchtliche Anstrengungen. Dennoch gelang es den Experten, eine deutliche Überzeichnung zu erreichen.

Mit einem Ausgabepreis von 34 US-Dollar sprang die Aktie dann auf das Parkett der Wall Street. Etwas überraschend stieg der Kurs am ersten Handelstag um 47,50 Prozent auf 50,15 US-Dollar und erreichte sogar Spitzenwerte von 57,80 US-Dollar. Jen Wong, Chief Operating Officer von Reddit, brachte erfolgreich das Zauberwort KI für Reddit ins Spiel. Er führte aus das die Reddit-Foren ideal sind, um KI-Modelle mit aktuellen und authentischen Daten aus der Gesellschaft zu trainieren. Dies führte zu einem regelrechten Hype.

Dennoch ist die Aktie kein KI-Selbstläufer, dem Anleger und Anlegerinnen hinterherlaufen sollten. Zum einen hat Nokia kurz vor dem Börsengang eine Klage wegen Patentrechtsverletzung eingereicht und es ist fraglich, wie die Aktie auf die Veröffentlichung des ersten Quartalsberichts, inklusive Ausblick auf das Jahr 2024, reagieren wird.

Einen Tag vor dem Wochenende hat die ehemalige Nestlé-Tochter den Sprung auf das Schweizer Börsenparkett gewagt. Der Börsengang des Hautpflegespezialisten war das genaue Gegenteil des Douglas IPOs. Das Orderbuch war um ein Vielfaches überzeichnet und der Ausgabepreis von 53 Schweizer Franken (CHF) lag am oberen Ende der Ausgabespanne. Der erste Kurs lag gut 15 Prozent höher bei 61 CHF und am Ende des Tages beendete die Aktie den Handel mit einem Kurs von 62,22 CHF.

Im Geschäftsjahr 2023 erzielte das Unternehmen einen Umsatz von rund vier Milliarden Franken, was einem Wachstum von 8,5 Prozent bei konstanten Wechselkursen im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Galderma hat sich das Ziel gesetzt, den Umsatz Jahr für Jahr um sechs bis neun Prozent zu steigern. Als Maßstab für die Profitabilität weist Galderma ein sogenanntes Kern-Ebitda für das Jahr 2023 aus, das im vergangenen Geschäftsjahr 942 Millionen Dollar betrug. Dies entspricht einer Marge von mehr als 23 Prozent. Im Vergleich zum Vorjahr konnte Galderma die Marge deutlich um 2,8 Prozentpunkte steigern.

Astera vertreibt Hochgeschwindigkeits-Datentransfertechnologie für KI-Computing sowie andere Rechenzentrumsanwendungen und hat damit natürlich genau den Geschmack vieler Anleger und Anlegerinnen getroffen, da der KI-Hype in der vergangenen Woche durch die Zahlen von Micron Technology wieder volle Fahrt aufgenommen hat.

Anleger sollten jedoch die Bewertung von Astera auf dem Schirm haben. Bei einem Umsatz von gerade einmal 116 Millionen US-Dollar kommt der Börsenneuling jetzt schon auf einen Marktkapitalisierung von 10,67 Milliarden US-Dollar. Eine Bewertung, die mit den ersten Quartalszahlen an der Börse gerechtfertigt werden muss.

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